行業(yè)新聞
龍溪股份：特種軸承技改項目明年投產(chǎn) 新設子公司提升長期增長潛力
業(yè)績穩(wěn)定,成本上漲拖累凈利潤增速。2011年1-9月龍溪股份公司收入7.02億,歸屬于母公司凈利潤8911萬。原材料價格上漲是凈利潤增速小于收入增速的主要原因,但隨著四季度大宗商品價格開始下降,公司成本壓力正在逐步減小。
軸承增長較快,技改項目進度晚于預期。軸承需求近兩年增長較快,下游包括航空、軍工、重汽、工程機械,應用領域廣泛,有效降低系統(tǒng)性風險。2009年開始實施的特種軸承技改項目進度晚于預期,技術中心改造完工,藍田開發(fā)區(qū)廠房部分完工,2012年開始投產(chǎn),完全達產(chǎn)可新增特種軸承產(chǎn)能200萬套。
齒輪業(yè)務同樣是未來重點。齒輪業(yè)務同樣是公司重點。原主要客戶廈工、柳工部分自制齒輪變速箱的負面影響已經(jīng)消化,今年公司產(chǎn)品齒輪和變速箱分享到了下游工程機械的高速增長。隨著工程機械增速放緩,未來齒輪業(yè)務增速也將逐步放緩,2012年預計在10-15%左右。
設立子公司,提升長期增長潛力。公司擬在漳州市華安縣設立金昌龍機械科技有限責任公司,并以優(yōu)惠價在經(jīng)濟開發(fā)區(qū)獲得900畝工業(yè)用地。作為條件,公司未來幾年必須投資20億元,主要應用于軸承等高端機械零部件。項目擬分三期實施,一期300畝,建設期約2年,具體投資項目仍在考察中。此次獲得土地,提升了公司未來的增長潛力,出口增速較快,前景不容樂觀。2011年出口增長較快,但出口目的地包括歐美等成熟市場,未來受到歐債等危機影響,出口增速很難維持較高水平。
盈利預測：公司2011、2012年EPS為0.35、0.43元,對應PE為27X、22X,考慮到目前PB2.3X,處于歷史低位,維持“謹慎推薦”評級。（東北證券）
軸承增長較快,技改項目進度晚于預期。軸承需求近兩年增長較快,下游包括航空、軍工、重汽、工程機械,應用領域廣泛,有效降低系統(tǒng)性風險。2009年開始實施的特種軸承技改項目進度晚于預期,技術中心改造完工,藍田開發(fā)區(qū)廠房部分完工,2012年開始投產(chǎn),完全達產(chǎn)可新增特種軸承產(chǎn)能200萬套。
齒輪業(yè)務同樣是未來重點。齒輪業(yè)務同樣是公司重點。原主要客戶廈工、柳工部分自制齒輪變速箱的負面影響已經(jīng)消化,今年公司產(chǎn)品齒輪和變速箱分享到了下游工程機械的高速增長。隨著工程機械增速放緩,未來齒輪業(yè)務增速也將逐步放緩,2012年預計在10-15%左右。
設立子公司,提升長期增長潛力。公司擬在漳州市華安縣設立金昌龍機械科技有限責任公司,并以優(yōu)惠價在經(jīng)濟開發(fā)區(qū)獲得900畝工業(yè)用地。作為條件,公司未來幾年必須投資20億元,主要應用于軸承等高端機械零部件。項目擬分三期實施,一期300畝,建設期約2年,具體投資項目仍在考察中。此次獲得土地,提升了公司未來的增長潛力,出口增速較快,前景不容樂觀。2011年出口增長較快,但出口目的地包括歐美等成熟市場,未來受到歐債等危機影響,出口增速很難維持較高水平。
盈利預測：公司2011、2012年EPS為0.35、0.43元,對應PE為27X、22X,考慮到目前PB2.3X,處于歷史低位,維持“謹慎推薦”評級。（東北證券）
發(fā)布時間：2011-10-28 10:06:02
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